La batalla per la sal de liti va començar lentament
In recent years, benefiting from the rapid growth of China's demand for new energy (electric) vehicles and energy storage, my country's lithium battery industry, especially the power lithium battery industry, has ushered in an explosive period of development, and the industry's long-term prospects are optimistic by all parties. Therefore, many listed companies have deployed lithium batteries in an attempt to grab a share. For a time, lithium battery concept stocks have emerged one after another, and it is difficult to distinguish between true and false. To this end, this article deliberately sorts out the listed companies in the lithium battery industry and analyzes their finances to help readers gain a deeper and more thorough understanding of the current state of the industry. This series divides the lithium battery industry enterprises into: upstream resource and raw material enterprises, midstream battery material enterprises and downstream battery enterprises. This article is the upstream lithium resources and raw material article.
According to institutional analysis, my country's lithium battery shipments reached 74.8Gwh in 2017, accounting for 52.1 percent of global shipments; among them, automotive power lithium battery (EVLIB) shipments reached 38.0Gwh, accounting for the global automotive power lithium battery (EVLIB) shipments reached 38.0Gwh. ) shipments 65.4 percent . In 2016, my country's lithium power battery shipments were 30.5Gwh, and in 2015, it was 17.0Gwh.
The growth of lithium battery shipments has also driven the rapid growth of upstream lithium compound demand. According to the preliminary statistics of the Lithium Industry Branch of China Nonferrous Metals Industry Association, the world output of lithium and its derivatives in 2017 was about 235,400 tons of lithium carbonate equivalent, a year-on-year increase of 21.5 percent ; among which, my country's lithium salt output was 123,400 tons, a year-on-year increase of 43.5 percent ; In 2017, the global lithium consumption was equivalent to about 237,000 tons of lithium carbonate, an increase of about 15 percent year-on-year; the global supply of lithium compounds was in a tight balance throughout the year, and the price of lithium carbonate also rose from 120,000 to 30,000 yuan/ton at the beginning of the year. 70,000 yuan / ton, and even reached 180,000 yuan / ton at the highest; among them, the highest increase of battery-grade lithium carbonate reached 47.54 percent , and the increase of industrial-grade lithium carbonate was 52.73 percent .
El ràpid augment del preu de les matèries primeres de sal de liti, com ara el carbonat de liti, no només ha promogut l'expansió de la capacitat de producció de les empreses originals, sinó que també ha atret un gran nombre de forasters per entrar. A poc a poc comença una batalla per la sal de liti.
Tianqi Lithium és un dels cinc principals proveïdors de mineral de liti del món. El seu negoci principal inclou: desenvolupament de recursos sòlids de mineral de liti, producció de productes químics de liti i comerç de mineral de liti. Les principals varietats de productes inclouen concentrat de liti de grau químic, concentrat de liti de grau tècnic, carbonat de liti de grau industrial, carbonat de liti de grau de bateria, hidròxid de liti de grau industrial, hidròxid de liti de grau de bateria, clorur de liti anhidre, liti metàl·lic i altres productes químics de liti.
In 2017, benefiting from the high price of lithium carbonate and the increase in demand, the performance of Tianqi Lithium increased significantly: the sales volume of lithium concentrate increased by 29.84 percent over the previous year to 407,200 tons, and the average sales price increased by 27.04 percent over the previous year; lithium The sales volume of chemical products increased by 33.28 percent over the previous year, reaching 32,400 tons; the annual operating income was 5.47 billion yuan, an increase of 40.09 percent over the same period of the previous year; the comprehensive gross profit margin of the products was 70.14 percent (see Table 1); Shareholders' net profit was 2.145 billion yuan, an increase of 41.86 percent over the same period of the previous year.
Good performance and high lithium product prices have brought Tianqi Lithium more confidence and greater ambition. According to the financial report, Tianqi Lithium Industry will vigorously promote capacity expansion in 2018: the Suining Anju 20,000-ton lithium carbonate project is stepping up its feasibility study and other preliminary preparations, and Australia's total 48,000-ton battery-grade lithium hydroxide monohydrate construction project is currently under construction. In an orderly implementation, the first phase of 24,000 tons is expected to be completed by the end of 2018, and the second phase will be completed by the end of 2019; the Shehong base and Zhangjiagang base continue to implement technical renovations, and the Chongqing Tianqi lithium metal and lithium profile production lines are optimized and improved during the repair. In addition to the current lithium salt production capacity of 34,000 tons/year, including 5,000 tons of lithium hydroxide and 29,000 tons of lithium carbonate, it is expected that Tianqi Lithium Industry's lithium salt production capacity will exceed 100,000 tons by 2020.
In addition to maintaining confidence in the market, Tianqi Lithium's expansion is more based on preparation for its own competitiveness.
En primer lloc, les reserves de recursos són suficients. Actualment, Tianqi Lithium té recursos sòlids de mineral de liti i està implicat en els recursos dels llacs salats. El seu holding, Talison, té les reserves més grans i la mina d'espodumen de millor qualitat del món - Western Australia Greenbushes (Western Australia). Mina Greenbush). Segons l'informe d'avaluació de reserves emès per BehreDolbear Australia Pty.Limited, a 30 de setembre de 2016, els recursos totals de la mina de liti Greenbush eren de 165,1 milions de tones, equivalents a 8,33 milions de tones d'equivalent de carbonat de liti; liti Les reserves totals de mineral són de 86,4 milions de tones, equivalent a 5 milions de tones d'equivalent de carbonat de liti.
La seva filial-totalment propietat, Shenghe Lithium, és propietari dels drets d'explotació de la mina de Cuola spodumene al comtat de Yajiang, Sichuan. La quantitat de mineral identificada en aquesta zona minera és de 19.714 milions de tones, el que equival a 255.744 tones de recursos d'òxid de liti. El grau mitjà d'òxid de liti és de l'1,3 per cent, equivalent al carbonat de liti. Unes 630,000 tones.
El segon és una preparació financera adequada. El 2017, la ràtio d'actius de Tianqi Lithium era només del 40,39 per cent (vegeu la taula 2), la ràtio actual era de 3,11 i la proporció d'actius en divises en actius corrents era tan alta com el 70,24 per cent, el que significa que els seus actius en divises eren el doble de valor actual sense cap compensació. Pressió del deute. Els seus fons monetaris van ascendir a 5.524 milions de iuans, les activitats de finançament van augmentar en 2.264 milions de iuans i les activitats operatives van augmentar en 3.095 milions de iuans; òbviament, Tianqi Lithium ha fet suficients preparatius financers per a l'expansió de la capacitat.
The third is cost control and research investment. In 2017, Tianqi Lithium's RD investment was 28.55 million yuan, a year-on-year increase of 342 percent . While vigorously increasing investment in research and development, strictly control other expenses (see Table 3), which is obviously conducive to improving its gross profit margin and competitiveness.
Tianqi Lithium ha fet els preparatius adequats per a la competició futura. Com a vell rival nacional, Ganfeng Lithium no es queda enrere.
Disseny de la indústria del liti de Ganfeng
Ganfeng Lithium també és un dels cinc principals proveïdors de compostos de liti i liti metàl·lic del món. El seu negoci cobreix l'extracció de liti aigües amunt, el processament de compostos de liti i metalls metàl·lics, i la producció i reciclatge de bateries de liti aigües avall, incloent: extracció de recursos de liti aigües amunt, producció de compostos de liti. Les cinc empreses principals són el processament profund, la producció de liti metàl·lic, la producció de bateries de liti i el liti. ús secundari i reciclatge.
In 2017, Ganfeng Lithium's performance increased significantly: operating income increased from 2.844 billion yuan in 2016 to 4.383 billion yuan in 2017, a growth rate of 54.12 percent ; net profit attributable to shareholders of listed companies increased from 464 million yuan in 2016 It increased to 1.469 billion yuan in 2017, a growth rate of 216.36 percent . The company's total assets increased from 3.809 billion yuan in 2016 to 8 billion yuan in 2017, a growth rate of 110.02 percent ; net assets increased from 2.488 billion yuan in 2016 to 4.037 billion yuan in 2017, a growth rate of 62.25 percent .
Igual que Tianqi Lithium, Ganfeng Lithium també ha iniciat la seva pròpia expansió de capacitat aigües amunt. El 25 de febrer de 2018, Ganfeng Lithium Industry va declarar que la seva nova línia de producció d'hidròxid de liti de 20 000-tones s'havia completat i posat en funcionament i es trobava en fase de prova; la línia de producció de carbonat de liti de 17.500 tones que encara està en construcció està previst que entri en funcionament a la segona meitat del 2018. Actualment Xangai té una capacitat de producció de prop de 40,000 tones, i a finals del 2018 , la seva capacitat de processament de sal de liti arribarà a prop de 80,000 tones.
Ganfeng Lithium ha dissenyat recursos suficients per ampliar la capacitat. Actualment, Ganfeng Lithium té participacions en sis recursos de liti d'alta-qualitat situats a Austràlia, Argentina, Xina i Irlanda:
One is Mount Marion, the world's second largest spodumene mine in operation. MountMarion's controlled and inferred resources under JORC rules are 2.7 million tonnes of LCE with an average lithium oxide content of 1.37 percent . The company has entered into a long-term underwriting agreement to underwrite all the lithium concentrate produced by MountMarion from 2017 to 2020, and underwrite no less than 49 percent of the lithium concentrate after 2020;
El segon és Mariana, un llac salat de liti-potassi situat a la província de Salta, Argentina. Segons un informe d'estimació de recursos elaborat per Geos Mining, el projecte de Mariana té una reserva de salmorra de liti-de 1.127 milions de metres cúbics i un recurs de liti indicat i inferit d'1,866 quilotones de LCE. Els resultats preliminars de l'exploració indiquen que Mariana té una composició geoquímica homogènia que es pot extreure a un cost relativament baix mitjançant processos convencionals d'evaporació solar;
The third is Cauchari-Olaroz, a lithium salt lake in Argentina's Jujuy province. The Cauchari-Olaroz project has lithium-bearing brine reserves of 11.8 million tonnes of LCE. The company entered into an offtake agreement to purchase 80 percent of Lithium Americas' actual production of 50 percent of the first phase of the Cauchari-Olaroz resource. Cauchari-Olaroz is scheduled to start production in late 2019 or early 2020;
The fourth is Pilgangoora, one of the world's largest new spodumene mines in Western Australia. The Pilgangoora project has spodumene reserves of 4.9 million tonnes of LCE with an average lithium oxide content of 1.25 percent . The company entered into a long-term underwriting agreement to obtain an annual supply of 160,000 tons of lithium raw materials for an initial period of ten years. Currently, the Pilgangoora project is scheduled to start production in the second half of 2018;
El cinquè és Avalonia, una mina d'espodumenes situada a Irlanda, que actualment es troba en les primeres etapes d'exploració;
La sisena és la mina de Ningdu Heyuan, situada al comtat de Ningdu, ciutat de Ganzhou, província de Jiangxi. El recurs de liti de la mina Ningdu Heyuan és de 100,000 tones de LCE, amb un contingut mitjà d'òxid de liti de l'1,03 per cent.
In terms of financial preparation, at the end of 2017, Ganfeng Lithium's asset ratio was 49.45 percent (see Table 4), the current ratio was 1.62, which was relatively healthy and had no debt repayment pressure; cash was 2.237 billion yuan, which was relatively sufficient; cost control was also good ( See Table 5).
Atac de les accions de Salt Lake
Veient l'expansió dels dos gegants, les accions de Salt Lake, que estan avalades pels recursos del llac salat, no s'han de quedar menys.
Salt Lake Co., Ltd. és una antiga empresa que cotitza a Qinghai. El seu negoci de carbonat de liti forma part de la utilització integral dels recursos dels llacs salats. L'opera principalment Lanke Lithium, una filial de holding indirecta, i actualment té una capacitat de producció de 10,000 tones de carbonat de liti.
El 2017, Salt Lake va aconseguir uns ingressos operatius d'11.699 milions de iuans, un augment del 12,88 per cent respecte a l'any anterior; entre ells, el negoci del carbonat de liti només va assolir uns ingressos operatius de 748 milions de iuans, però el benefici net va arribar als 420 milions de iuans, el marge de benefici va arribar al 56,15 per cent i el marge de benefici brut va arribar al 68,59 per cent (vegeu la taula 7).
Sens dubte, augmentar la capacitat de producció de productes de liti i augmentar la seva proporció d'ingressos és el millor mitjà per millorar la rendibilitat de les empreses.
Per tant, el 27 de desembre de 2017, Salt Lake Co., Ltd. va anunciar el seu pla d'expansió de capacitat: Salt Lake Co., Ltd. té previst iniciar una bateria de liti de 50,000-tones/any- projecte de carbonat. Sobre la base de la planta de liti, s'ampliarà un projecte de carbonat de liti de 20,{6}}tones/any de bateria-. Després de l'ampliació, l'escala de producció arribarà a les 30,000 tones/any. A més, BYD Salt Lake construirà un nou projecte de carbonat de liti de grau-bateria amb una producció anual de 30,000 tones/any. , Després de l'ampliació, la capacitat de producció de Salt Lake arribarà a les 60,000 tones.
Segons l'informe financer, l'expansió de Salt Lake Co., Ltd. es basa primer en els avantatges del desenvolupament de recursos de liti al llac salat de Chaerhan. La producció de fertilitzants de potassa de Salt Lake Co., Ltd. es calcula segons la producció anual de 5 milions de tones, i la descàrrega anual d'halògens antics és d'uns 200 milions de metres cúbics per any i la seva concentració d'ions de liti és d'uns 200-250 mg, és a dir, els recursos de liti dels antics halogens descarregats cada any són equivalents al clorur de liti. Són 200,000-300.000 tones; el líquid de la matèria primera proporciona una garantia de recursos fiable per al desenvolupament de la indústria del liti.
El segon és l'avantatge tècnic. Lanke Lithium té una producció anual de 10,000 tones de projecte de carbonat de liti. L'any 2010, va introduir el mètode d'adsorció rus per extreure liti de la salmorra i ha fet avenços en la tecnologia clau d'extracció de sal de liti de salmorra d'alt-magnesi i de baixa-liti.
El tercer és l'avantatge de costos. Lanke Lithium es basa en els abundants recursos de liti del llac salat de Chaerhan i les instal·lacions públiques del parc industrial de Salt Lake Co., Ltd. El cost de producció del carbonat de liti mitjançant tecnologia d'adsorció i extracció té un avantatge relatiu respecte als seus companys i també és adequat per a la-distribució a gran escala de la indústria del liti.
En l'actualitat, tenint en compte l'elevada pressió d'amortització del deute de les accions de Salt Lake (vegeu la Taula 8), l'expansió de la capacitat de producció de carbonat de liti encara augmentarà la pressió d'amortització del deute a curt termini. Tanmateix, un cop s'alliberi la capacitat de producció, l'elevat marge de benefici brut de la indústria del liti generarà suficient flux d'efectiu i beneficis per a això i, finalment, millorarà la seva posició financera.
Yahua Group's ambition
Different from the previous three cases, Yahua Group's main business is civil explosives and lithium business, and it also continues to expand overseas, transportation, and special business; among them, lithium business mainly covers upstream lithium resource guarantee, midstream lithium carbonate, lithium hydroxide Production and sales of basic lithium salt products.
El 2017, Yahua Group va aconseguir uns ingressos operatius de 2.358 milions de iuans, un augment del 49,33 per cent respecte al mateix període de l'any anterior; entre els quals, els ingressos operatius dels productes de liti van ser de 698 milions de iuans, que representen el 29,59 per cent dels ingressos operatius totals, un augment del 100,92 per cent; el benefici total va ser de 336 milions de iuans de iuans, un augment del 73,21 per cent respecte al mateix període de l'any anterior; el benefici net atribuïble als accionistes de la companyia cotitzada va ser de 238 milions de iuans, un augment del 78,11 per cent respecte al mateix període de l'any anterior; els guanys per acció van ser de 0,25 iuans, un augment del 78,57 per cent respecte al mateix període de l'any passat.
Obviously, lithium products have a relatively large contribution to Yahua Group's operating income, but a relatively small contribution to its profits (see Table 9).
In this case, Yahua Group still increases the production capacity of lithium products. According to the financial report, Yahua Group will promote the first phase of the Ya'an project with 20,000 tons in 2018, and carry out preparations for the construction of the second phase of 20,000 tons of lithium hydroxide; Tons of lithium hydroxide production capacity, Guoli Lithium Salt (56.26 percent stake) 5,000 tons of lithium hydroxide and 7,000 tons of lithium carbonate production capacity, around 2019, it will have a lithium salt production capacity of 38,000 tons, and 58,000 tons in 2020. Lithium salt production capacity.
Una de les raons per les quals Yahua Group augmenta la seva capacitat de producció de liti és la seva garantia de recursos de liti. Segons l'informe financer, el grup Yahua continua enriquint les reserves de recursos minerals de liti per al desenvolupament de la indústria del liti en el futur i proporciona suficient garantia de recursos de liti per al desenvolupament i expansió de la indústria del liti: primer, ha arribat a un acord de subministrament a llarg termini- amb Yinhe Lithium, un important productor de concentrat de liti a Austràlia. , per proporcionar la garantia de recursos més bàsics per a la producció estable de sals de liti de l'empresa; la segona és la mina d'espodumen Lijiagou a Sichuan Aba desenvolupada en cooperació amb Sichuan Energy Investment, i les seves reserves de recursos provades són de 512.185 tones d'òxid de liti; la tercera és participar a Australia Core Company, per obtenir els drets de subscripció de la seva mina de liti. Val la pena esmentar que Core posseeix el 100 per cent de la mina de liti Phoenix. L'àrea minera és d'uns 400 quilòmetres quadrats. Es troba al Territori del Nord d'Austràlia i consta de 4 mines: BP33, FarWest, Ahoy i Grants. La mina es troba a la zona plana. , Les instal·lacions de les carreteres hidroelèctriques dels voltants estan completes i està a prop del port i els obstacles miners són petits. Entre elles, el bloc Grantz ha obtingut l'informe d'exploració estàndard JORC, i encara hi ha 25 mines històriques de pegmatita i diverses mines a gran-escala que encara no s'han provat. d'objectius de pegmatita a perforar.
Resources are secured, but finances appear to be underprepared. Although Yahua Group's asset ratio is low, its solvency is average
